Premier Moteur: Le Retour De Bitcoin Dans Le Noir Pour 2020

Les traders de Bitcoin (BTC) sont habitués aux sautes d'humeur qui accompagnent une volatilité extrême des prix. Ils ont été ravis lorsque les prix ont grimpé de 30% en janvier, le meilleur début d'une année depuis 2013. Ils ont été alarmés et troublés lorsque la propagation du coronavirus a envoyé les prix de la crypto-monnaie la plus ancienne et la plus grande, aussi bas que 3 850 $ début mars, d'environ 10 200 $ juste un mois plus tôt.

Maintenant, la volatilité revient de manière positive, les prix augmentent et l'enthousiasme revient sur les marchés des actifs numériques. Le prix du bitcoin a presque doublé depuis qu'il a atteint le plus bas de mars, et un rallye de 7,8% lundi a ramené la crypto-monnaie dans le noir pour 2020. Début mardi, les prix étaient en hausse de 4,25% sur une base annuelle.

Le retour à ce seuil représente une étape importante pour le bitcoin, car la dernière vente déclenchée par un coronavirus a été l'une des plus grandes crises de la crypto-monnaie depuis son lancement au début de 2009. Les détenteurs espèrent que la récente remontée des prix attirera l'attention des investisseurs traditionnels, à son tour, la demande de bitcoin augmente. Mais cela pourrait également être une aubaine pour les efforts de marketing des fonds spéculatifs et d'autres sociétés d'investissement qui se spécialisent dans les actifs numériques, alors qu'ils cherchent à séduire de nouveaux clients institutionnels.

Laissant de côté la question de savoir si le bitcoin est un actif refuge comme l'or ou le franc suisse, la plupart des investisseurs de toutes les classes d'actifs seraient probablement ravis, compte tenu de ce qui se passe actuellement dans l'économie, juste pour récupérer ce qu'ils ont perdu depuis la début de l'année. Cela ne peut pas être dit pour l'indice Standard & Poor's 500 des grandes actions américaines, qui reste en baisse de 18% en 2020 malgré son spectaculaire rebond au cours des dernières semaines.

La performance positive depuis le début de l'année ne fait que renforcer le terrain pour le bitcoin dans l'environnement actuel; de nombreux investisseurs sur les marchés des actifs numériques et traditionnels affirment que l'inflation suivra probablement les billions de dollars de relance budgétaire et monétaire déployés le mois dernier par les gouvernements et les banques centrales du monde entier. Et le bitcoin, parfois appelé «or numérique», est acheté par de nombreux investisseurs comme moyen de se protéger de l'inflation dans la nouvelle économie.

Voici comment Bitwise Asset Management, basé à San Francisco, l'a présenté dans une mise à jour d'avril:

«Nous traversons une période sans précédent, constatant des développements anormaux et inattendus sur les marchés financiers, y compris l'or, et observant des réponses fiscales et monétaires extraordinaires à la pandémie de coronavirus. Dans un tel environnement, une petite allocation à la crypto dans un portefeuille diversifié semble de plus en plus prudente. Nous entendons cela des clients et le constatons dans nos entrées. Si la prise en compte d'une petite allocation pour la cryptographie figure sur votre liste de tâches, le moment est peut-être le meilleur pour hiérarchiser votre position. »

Et la surperformance de Bitcoin devient une chose régulière. En 2019, le bitcoin a bondi de 94%. C'était à peu près le triple des rendements du S&P 500 lors d'une année record pour l'indice boursier. Rétrospectivement, cela pourrait être la dernière poussée du marché haussier.

Michael Novogratz, un ancien cadre de Goldman Sachs qui est maintenant PDG de la société d'investissement en crypto-monnaie Galaxy Digital, a déclaré à CNBC la semaine dernière qu'il répondait aux appels d'investisseurs qui ne se sont jamais plongés dans le marché naissant. Selon Novogratz, ils ont tous la même demande: "Parlez-moi de ce bitcoin."

Blockforce Capital, une société d'investissement dans les crypto-monnaies à San Diego, a déclaré mardi dans un rapport par courrier électronique que son fonds maître multi-stratégie avait perdu 14% en mars, tout en notant rapidement (en haut du document) que les performances étaient essentiellement stables pour l'année. Alors que la firme a déclaré que "les crypto-monnaies resteront volatiles et que l'adoption institutionnelle généralisée prendra très longtemps", la confiance demeure.

"Nous pensons que nous pouvons obtenir des rendements ajustés au risque supérieurs qui ne sont pas corrélés aux autres investissements que tant de nos clients possèdent déjà."

Blockforce Capital

Un développement intéressant au cours de la semaine dernière est le nombre d'analystes à l'ancienne très respectés de Wall Street - même ceux qui ne suivent pas de près le bitcoin - prédisent maintenant une reprise de l'inflation.

Rich Bernstein, un ancien stratège en chef des actions américaines de la Bank of America qui dirige maintenant sa propre société de conseil, a déclaré à  Barron  le 3 avril qu'il prévoyait une stagnation pour l'économie, sinon une «stagflation» - où une croissance faible ou stable survient à un moment de hausse. prix à la consommation et chômage élevé.

"Quand vous pensez à la quantité de stimulus qui est mis dans le système dans le monde, il me semble que c'est une proposition raisonnable que vous pouvez avoir plus d'inflation que les gens pensent", a déclaré Bernstein.

Et il y a Michael Wilson, un stratège des actions de Morgan Stanley, qui a écrit dans un rapport du 5 avril qu '"il n'y a littéralement pas de gouverneurs sur le montant de la relance monétaire ou fiscale qui sera utilisé dans cette lutte". Il a continué:

«Non seulement nous obtiendrons probablement le plus grand déficit budgétaire en temps de paix de l'histoire, mais le stimulus cible les secteurs de l'économie avec une propension à dépenser plus élevée. Un tel changement radical de la politique budgétaire et monétaire des États-Unis par rapport aux autres régions devrait conduire à un dollar sensiblement plus faible. »

Le principal conseiller économique du président Donald Trump, Larry Kudlow, a déclaré à CNBC qu'il était non seulement favorable à la vente d'obligations d'État pour «lever des fonds pour l'effort de guerre», mais que «vous avez une politique budgétaire qui travaille avec la politique monétaire». À retenir, alors que les autorités réagissent à la pandémie, la banque centrale américaine peut être invitée à fournir le financement nécessaire à tous les programmes de dépenses du gouvernement. Habituellement, la Réserve fédérale agit indépendamment du gouvernement.

Avec de telles déclarations, il n'est pas étonnant que les traders de crypto frappent la batterie.

Rich Rosenblum, un ancien directeur général de Goldman Sachs qui dirige maintenant le groupe des marchés de la société de négociation d'actifs numériques GSR, a déclaré dans un e-mail que la vente rapide de Bitcoin au début du mois de mars avait été provoquée par «des professionnels non dédiés à la cryptographie déplaçant le risque hors du table, en commençant par les liquidités et quel que soit le niveau de condamnation. "

Le groupe était "en grande partie composé d'institutions traditionnelles" qui devaient lever rapidement des liquidités pour répondre aux appels de marge et aux rachats trimestriels, a-t-il écrit.

En d'autres termes, ils n'étaient même pas des bitcoiners. Pour ceux qui sont encore dans le jeu ou qui entrent maintenant, le dossier d'investissement s'est renforcé.

«Le stimulus record déployé par les banques centrales rappelle pourquoi le bitcoin a été créé lors des retombées de la dernière crise mondiale du marché», a écrit Rosenblum. «Les gens sont de plus en plus sceptiques vis-à-vis des systèmes monétaires conventionnels. Le Bitcoin avec son système d'inflation prévisible et sa disponibilité à 100% offre une certaine certitude dans un environnement qui est par ailleurs très imprévisible. "

Voici une autre approche: dites simplement que les rendements du bitcoin sont positifs pour l'année et que la crypto-monnaie bat facilement le S&P 500 pour la deuxième année consécutive. Si le récit de l'inflation ne fonctionne pas, cela pourrait bien.

BTC: Prix: 7 380 $ (BPI) | Plus haut sur 24 heures: 7 459 $ | Plus bas sur 24 heures: 7 062 $

Tendance:  Bitcoin a imprimé un sommet de 3,5 semaines de 7 459 $ tôt mardi, ce qui porte les gains cumulés depuis le début du mois à 15%. Au moment de la publication, la crypto-monnaie s'échange près de 7 380 $, ce qui représente une augmentation de 3% depuis le début de l'année. Alors que le bitcoin enregistre à nouveau des gains pour 2020, l'indice S&P 500 est toujours en baisse de plus de 17%.

Le récent rallye de la crypto-monnaie semble confirmer que la chute rapide de 8000 $ à 4000 $ observée les 12 et 13 mars a été principalement alimentée par des professionnels dédiés non-crypto déplaçant le risque de la table au milieu de la crise des coronavirus sur les marchés financiers, selon Richard Rosenblum, co-responsable du trading chez GSR.

Le cas à long terme semble haussier, grâce à la relance monétaire et budgétaire sans précédent lancée par les banques centrales et les gouvernements du monde entier. Cependant, un recul peut être observé à court terme, avec des signes de fatigue des acheteurs apparaissant sur les graphiques techniques.

Pour commencer, l'élan à la hausse du bitcoin s'est essoufflé près de la moyenne décroissante de 50 jours à 7 370 $ pendant les heures de négociation en Asie. De plus, des indicateurs clés sur les graphiques horaires et sur 4 heures font état de conditions de surachat.

Le bitcoin peut donc retomber dans la fourchette de prix de 7 100 à 7 000 $ avant de dépasser de manière convaincante la moyenne des 50 jours.