Bitcoin N'a Jamais Été Aussi Proche De Devenir Une Monnaie De Réserve Mondiale, Voici Pourquoi

Alors que les marchés des devises visent des bas vieux de plusieurs décennies face à la flambée du dollar américain, on peut se demander où les citoyens du monde se tourneront s'ils ne peuvent pas fuir vers le billet vert - que ce soit en raison de pénuries, d'obstacles à l'achat, de restrictions légales, ou de tous de ce qui précède.

Dire que les devises étrangères sont en mauvais état en ce moment serait en fait une sous-estimation grossière. La grande livre sterling vient d'atteindre un creux choquant de 35 ans, ce qui en fait presque un pour un avec le dollar américain, tandis que le dollar australien est à un creux de 17 ans contre le billet vert et que le dollar néo-zélandais est à son plus bas niveau en 11 ans. Les autres paires majeures ne se portent pas beaucoup mieux.

Les crises passées ont montré que le dollar a une volonté de se renforcer pendant les périodes de catastrophe mondiale - ce qui le met parfois en contradiction avec les attentes des économistes, qui supposaient qu'une crise centrée sur les États-Unis serait largement baissière pour le dollar. Plus récemment, le dollar a explosé lorsque la Grande Récession s'est installée en 2008, principalement en raison des pénuries de devises aggravées par l'agitation des investisseurs en quête de valeur refuge et des marchés internationaux réactifs, ainsi que par les liquidations d'actifs étrangers pour répondre aux appels de marge.

Alors que la Réserve fédérale a tenté d'atténuer les pénuries mondiales de dollars avec diverses formes d'injections de liquidités en 2008, elle a finalement eu recours à ce qui serait le premier de nombreux cycles d'assouplissement quantitatif - l'impulsion du célèbre message de blocage de la genèse de Bitcoin en janvier 2009 «Chancelier on Brink of Second Bailout for Banks »et le plafonnement de l'offre circulante de la CTB à 21 millions.

Mais avec une récession imminente qui est largement  prédite  comme étant bien pire que la crise économique de 2008, il semble que les marchés commencent à montrer un tout nouveau niveau d'appétit pour le dollar, ce qui pourrait exercer une pression incalculable sur la Fed dans sa capacité ultime en tant que défenseur du système monétaire très fiat lui-même.

Juste en décembre, les analystes de la Deutsche Bank (DB) ont produit un rapport suggérant que le fiat était voué à s'effondrer dans les années 2020 alors que les taux d'inflation commençaient à monter en flèche hors du contrôle des banques centrales et que la demande de «monnaies alternatives» comme la crypto pourrait monter en flèche. Le catalyseur pour cela, DB  dit , serait une baisse de la population active mondiale et la hausse des coûts de main - d'œuvre:

«En fin de compte, si et quand les coûts de main-d'œuvre augmentent à la marge plutôt que de baisser, il y aura probablement un environnement plus difficile pour les décideurs politiques. Et là où les politiciens s'inquiètent des élections, il est probable que l'inflation sera la victime. »

Cela est venu comme une approbation étonnante pour de nombreux partisans de la cryptographie, mais à l'époque - avec les marchés boursiers à leur plus haut niveau historique après le plus long marché haussier de l'histoire - cela pouvait aussi sembler à la fois une utopie farfelue et une dystopie. Maintenant que le Coronavirus a plus ou moins stoppé dans la plupart des grandes économies mondiales et supprimé l'une des dernières lignes de défense des banques centrales, cette prophétie semble plus raisonnable que jamais.

Depuis fin février, lorsque le Coronavirus a commencé à envoyer les marchés mondiaux dans une déroute, la Fed est intervenue avec  700 milliards de dollars  (et plus encore) d'assouplissement quantitatif, a promis une   injection de liquidité de 5,4 billions de dollars ,  éliminé les  réserves obligatoires pour les banques américaines et réduit les intérêts. les taux à  presque zéro  - ce que le stratège américain en charge des taux, Gennadiy Goldberg, a décrit comme «amener un porte-avions à une bagarre», selon  Bloomberg .

La question qui se pose à tous est la suivante: suffira-t-il à faire tourner les roues et à éviter cet effondrement macroéconomique imaginaire?

Laissez-nous nous faire plaisir et imaginons un tel événement, quelque chose de l'ampleur que la Deutsche Bank a décrit où les taux d'inflation dans les principales économies ont commencé à augmenter de 10, 20, 30 pour cent. De nombreuses leçons ont déjà prouvé qu'en période d'hyperinflation et de fuite vers la sécurité, les gouvernements sont plus que disposés à imposer des contrôles des capitaux pour éviter l'effondrement de leurs propres devises.

Les exemples abondent, mais plus récemment, au cours du second semestre de l'année dernière, les citoyens argentins n'ont pas été autorisés à acheter plus de 10 000 USD par mois dans l'espoir que le peso argentin récupérerait une partie de sa valeur par rapport au dollar. Peu de temps après l'annonce des restrictions,  Bitcoin a grimpé à une prime de 2250 $  au-dessus du marché sur une des meilleures bourses de Buenos Aires en raison d'une demande écrasante.

Traditionnellement, le  Bitcoin  a eu une proposition de valeur moins évidente dans les pays dotés d'institutions financières soi-disant «robustes» et a démontré une adoption plus rapide dans les endroits à  faible liberté économique .

Si et quand le pendule oscille dans l'autre sens et que les citoyens des pays riches et développés se démènent pour allouer des devises alternatives face à l'inflation caustique dans leur refuge préféré, le dollar, comment les gouvernements et les banques, les gardiens du système fiat, répondre?