Économiste en chef du FMI: les monnaies numériques émises par les entreprises technologiques peuvent être avantageuses

Gita Gopinath, du Fonds monétaire international, a rejoint la liste des personnalités financières qui se sont prononcées sur les monnaies numériques, via un article écrit pour le Financial Times. L’article intitulé «Les monnaies numériques ne remplaceront pas le dollar dominant» a développé la vague d’activités stimulée par l’ annonce par le géant des médias sociaux Facebook de son intention de lancer une écurie mondiale , Libra .

Selon l’économiste en chef du FMI, alors que les perspectives de la Balance se sont estompées au cours des derniers mois, les principales banques centrales ont commencé à se demander si les monnaies numériques publiques étaient nécessaires pour «combler une lacune dans les besoins de paiement des particuliers».

Alors que certains analystes affirment que l'ajout de monnaies numériques soutenues par des banques centrales privées et publiques pourrait fournir le «choc insaisissable qui déloge finalement le dollar américain de sa domination de plusieurs décennies dans le commerce et la finance mondiaux» et devenir les ingrédients d'une «monnaie hégémonique synthétique », Gopinath a insisté sur le fait que ces possibilités intrigantes sont improbables à court terme.

«Les améliorations de la technologie de paiement ont peut-être fait baisser le coût du passage des paiements en espèces aux paiements numériques, mais il y a peu de preuves qu'ils ont fait beaucoup pour réduire les frais de déplacement entre les devises.»

"Ces coûts sont non pécuniaires", a-t-elle déclaré, mentionnant comment les perceptions largement répandues de la sécurité et de la stabilité du dollar ont maintenu sa domination dans le système monétaire international pendant des décennies. Elle a également déclaré que les progrès des technologies de paiement ne répondent pas aux problèmes fondamentaux de ce qu'il faut pour être une monnaie de réserve mondiale, en la comparant au principal concurrent de remplacement du dollar au cours des vingt dernières années - l'euro.

Gopinath a souligné comment son impact sur la domination du dollar américain a été au mieux modeste en raison de la fragmentation financière, du partage insuffisant des risques budgétaires et de l'incertitude quant à la stabilité à long terme de la zone euro.

«Il est difficile d'imaginer comment la technologie pourrait résoudre ces problèmes.»

Elle a également expliqué que le simple fait d'augmenter l'offre d'une monnaie alternative ne suffirait pas à surmonter les considérations relatives au dollar américain, dont le statut est renforcé par les institutions, l'État de droit et les protections crédibles des investisseurs. Par la suite, M. Gopinath a déclaré que les efforts de la Chine pour internationaliser le renminbi n’ont connu qu’un succès limité, malgré une poussée politique et un soutien en matière de liquidités grâce à des échanges bilatéraux avec plus de 30 banques centrales.

"Lorsque les gouvernements souverains, les investisseurs et les commerçants sont confrontés à des choix de devises numériques", a-t-elle déclaré, "leur choix sera basé sur la liquidité, la stabilité, la convertibilité - mais aussi sur de nouvelles préoccupations telles que la supériorité technologique du pays émetteur", a également déclaré Gopinath. que cela pourrait devenir un facteur décisif, compte tenu des préoccupations légitimes concernant la confidentialité et la sécurité, en ce qui concerne les monnaies numériques.

«Pour qu'une telle alternative synthétique publique fonctionne, les banques centrales, dont les monnaies la sous-tendent, devraient se coordonner pour assurer sa stabilité et réduire les risques perçus.»

Gopinath a également noté que, parfois, les besoins mondiaux peuvent entrer en conflit avec les objectifs de politique monétaire au pays et réduire considérablement la participation des principales devises de réserve. En outre, Gopinath a déclaré que les monnaies numériques émises par les grandes entreprises technologiques "auraient sans aucun doute certains avantages par rapport aux monnaies fiduciaires".

«Même ainsi, la probabilité que l'on donne lieu à une unité de compte distincte déconnectée d'une monnaie fiduciaire est éloignée, notamment en raison des problèmes complexes de réglementation et de juridiction impliqués.»

L'économiste en chef du FMI a ensuite déclaré que le monde avait besoin de paiements transfrontaliers moins chers et plus rapides, qui sont actuellement lents, coûteux et «contraignants pour ceux qui sont le moins en mesure de se le permettre». Elle a également déclaré que la technologie peut apporter des gains rapides. ici pour améliorer l'inclusion financière. Reconnaissant ce potentiel, a-t-elle révélé, le G20 a demandé au FMI d'examiner les implications macroéconomiques des pièces stables mondiales .

En terminant, Gopinath a déclaré que le monde bénéficierait d'un système plus équilibré dans lequel l'euro et le renminbi auraient un rôle plus important, mais que la technologie à elle seule ne serait pas en mesure de résoudre le problème.

«Il faut un développement à l'ancienne des institutions pour améliorer l'architecture et la résilience de la région, des institutions nationales plus fortes et une libéralisation accrue des marchés en Chine.»