Bitcoin et Gold collent ensemble à travers épais et mince

Ce n'est que dans les moments difficiles que vous savez qui sont vos vrais amis.

Le bitcoin et l'or sont souvent placés l'un en face de l'autre par leurs partisans les plus fidèles. Chaque côté fustigeant l'autre comme une fausse «réserve de valeur». Mais plus vous regardez, plus les deux actifs non traditionnels ont en commun.

Offre limitée, production ardue, opposant au dollar et en période de crise économique, paradis des liquidités. Alors que Covid-19 s'effondre à des niveaux record, provoquant une crise de consommation et créant des stocks de produits essentiels, les investisseurs envisagent le Bitcoin et l'or sous le même angle, un moyen de rendre liquide leurs avoirs.

Au cours de la semaine dernière, le Bitcoin et l'or ont tous deux connu des ventes massives. Comme c'est la norme, le swing de l'or numérique était beaucoup plus sévère que le métal jaune. Le 12 mars, Bitcoin a connu son pire mouvement en une seule journée en 7 ans, chutant de plus de 50%, pour atteindre 3 800 dollars, un mois après avoir été négocié en cinq chiffres. L'or , l'actif refuge réputé, a connu une trajectoire similaire, commençant son plongeon le 9 mars, perdant plus de 9% de sa valeur à la fin de la semaine.

Ce mouvement à périmètre constant entre les deux réserves vantées d'actifs de valeur a accéléré leur corrélation. Selon les données des marchés asymétriques , la corrélation réalisée sur un mois entre Bitcoin et or a atteint un sommet de près de deux ans de 55,8%. Même sur une période plus longue, la tendance s'est maintenue, la corrélation réalisée sur un an atteignant un sommet de 20,2%.

Corrélation réalisée Bitcoin-Gold | Source: skew

Sans surprise, le mouvement incroyable des deux actifs a pris d'assaut non seulement les traders, mais aussi les graphiques. La volatilité réalisée du Bitcoin et de l'or, en réaction à leur chute des prix, a augmenté de près de x5 le 12 mars. La volatilité réalisée sur un mois entre les deux est passée de 38,1% à 150,6% en moins d'une journée, sa volatilité sur un an atteignant 69,4%, au-dessus de la moyenne sur 6 mois de 57,9%.

Volatilité réalisée Bitcoin-Gold | Source: skew

Tout comme la crise financière de 2008, la crise de Covid-19 en 2020 a montré la tendance des investisseurs à privilégier les actifs à forte liquidité, comme la monnaie fiduciaire, et à divulguer des actifs qui ont des marchés très liquides, comme le Bitcoin et l'or. Dans une lettre aux investisseurs datée du 12 mars , Anthony Pompliano, co-fondateur de Morgan Creek Digital, a déclaré qu'au moment de la crise de 2008 «les investisseurs avaient besoin de liquidité par rapport à toute autre chose».

En utilisant l'exemple de la chute de 30% de l'or en 2008-2009, Pompliano a déclaré que les SoV modernes, à savoir l'or et le Bitcoin, connaissent une crise de liquidité similaire. Ce resserrement oblige les investisseurs à vendre les deux actifs pour fiat, entraînant une chute des prix,

«Le Bitcoin a un marché liquide, donc beaucoup de personnes qui le détiennent le vendront au comptant car elles ont besoin de liquidités. En fait, la plupart d'entre eux ont déjà vendu l'actif au cours de la semaine dernière, c'est pourquoi nous avons vu une baisse si importante du prix de Bitcoin. »

En 2019, le Bitcoin et l'or ont vu des entrées de capitaux dans des pays en proie à des turbulences économiques et politiques. En 2020, alors que les marchés mondiaux s'effondrent, le Bitcoin et l'or connaissent des sorties de capitaux. Dans des moments comme ceux-ci, vous ne pouvez pas vous empêcher de poser des questions: Bitcoin et or, amis ou ennemis?