La loi allemande sur la crypto-garde reste un mystère optimiste

En Allemagne, les crypto-monnaies sont une «unité de compte». Avec la définition juridique de Bitcoin similaire à la monnaie fiduciaire, on pourrait penser qu'une loi approuvant la vente et la conservation de crypto en banque ne profiterait qu'au marché intérieur, mais ce n'est pas le cas.

Ce qui aurait pu être une mesure réglementaire qui a mis l'Allemagne sur la voie de devenir un havre de crypto ne l'a que enveloppé de mystère.

En novembre, les deux chambres du parlement allemand ont approuvé la mise en œuvre de la quatrième directive européenne sur le blanchiment d'argent qui permettrait aux banques de vendre et de stocker des actifs numériques au nom de leurs clients. Bien qu'il ait rencontré beaucoup de fanfare, dès le départ, il semblait y avoir plus de non-dit.

Handelsblatt, le journal économique national le premier à avoir signalé cela, a déclaré que les banques qui offrent ce service devraient le faire à partir d'une entité juridique différente, distincte des autres «transactions bancaires réglementées». Les banques devraient donc avoir «des dépositaires externes ou des filiales spéciales».

Cette loi a été officiellement déployée le 1er janvier et depuis lors, plusieurs banques allemandes se sentent "plus à l'aise", a déclaré Sven Hildebrandt, associé chez Distributed Ledger Consulting. La vente et la garde de crypto-monnaies étaient autorisées par la loi, mais il n'y avait pas de directive explicite.

Questions sans réponse

Voici la partie délicate. Hildebrandt a précisé que cette loi n'affecte pas les entités allemandes mais «les entités allemandes s'adressant activement au marché allemand». Il a ajouté que si une institution financière ne veut pas être affectée par la loi, elle ne devrait pas «s'adresser activement au marché allemand».

L'Autorité fédérale de surveillance financière, ou BaFin, l'autorité de régulation du marché en Allemagne n'a pas clairement défini ce que l'on entend par ne pas s'attaquer activement au marché intérieur, ce que Hildebrandt a défini comme une «sollicitation inversée».

Les banques, afin de vendre et de stocker des crypto-monnaies, doivent obtenir une licence de BaFin sans laquelle elles seront considérées comme illégales au titre d'un crime, et non d'un délit. Hildebrandt a décrit le processus comme «contraignant» et qu'il s'accompagne de «certaines obligations et certains coûts».

Le coût de la licence est de 50 000 € et elle doit être acquise avant le 30 novembre 2020, après quoi les banques défaillantes offrant de tels services seront considérées comme illégales.

Compte tenu du manque de clarté et des coûts associés au processus, Hildebrandt a déclaré qu'il existe cinq options pour une banque qui détient des crypto-monnaies .

Premièrement, comptez sur la sollicitation inversée, comme mentionné ci-dessus, en ne «s'adressant pas activement au marché allemand», qu'il a décrit comme «risqué». Deuxièmement, perdez le marché allemand, si le coût d'opportunité de l'obtention de la licence de BaFin est jugé trop élevé. Troisièmement, utilisez un dépositaire allemand agréé par le BaFin spécifiquement pour les clients allemands. Quatrièmement, demandez une licence et, enfin, comptez sur la licence comme «modèle de service».

Alors qu'il en était encore à ses balbutiements, la réglementation allemande sur la crypto-garde fait ressortir les optimistes et les pessimistes. Hildebrandt se met dans l'ancien camp, attendant de voir le «marché évoluer» mais pense que la décision est positive.

Les échanges chercheront à obtenir, selon ses propres termes, le «label de qualité allemand» tandis que les régulateurs garderont les clés privées en sécurité et protégeront ainsi les fonds des investisseurs. Il prédit,

«Tous les principaux acteurs viendront en Allemagne, car ils ne peuvent tout simplement pas se permettre de perdre le marché allemand. Les Big One créeront probablement leurs propres entités et demanderont eux-mêmes la licence. »

La licence BaFin pourrait également avoir un effet paneuropéen, car Hildebrandt pense qu'elle sera «passable dans toute l'Europe», ajoutant qu'elle serait «idiote de ne pas le faire».

Sur le plan institutionnel, un sceau d'approbation de la BaFin verrait un «énorme plus» pour les gros investisseurs.