La CBDC mondiale posera un problème

Les banques centrales qui se regroupent pour émettre une monnaie numérique unique seront confrontées à un problème de coordination. Les progrès technologiques, tant dans le secteur public que privé, ont appelé à la création d'une monnaie mondiale unique, pas Bitcoin, mais contrôlée par les banques centrales.

Le concept d'une monnaie numérique souveraine centrale a été exprimé à plusieurs reprises, plus récemment par l'actuel gouverneur de la Banque d'Angleterre , Mark Carney. S'exprimant à Jackson Hole, Wyoming, en août 2019, Carney a déclaré que les banques centrales pourraient `` se regrouper '' pour émettre une monnaie numérique qui pourrait potentiellement détrôner, ou du moins rivaliser, avec l'hégémonie du dollar américain.

Depuis lors, le projet européen de numérisation de l'euro a pris un nouvel élan, s'inspirant des efforts de la Chine pour faire de même avec le renminbi.

Bien que la perspective semble révolutionnaire, elle souffre d’un problème primordial, selon l’ économiste en chef du FMI, Gita Gopinath. Dans sa récente FT pièce , elle a déclaré que chaque banques centrales, à la fin de la journée, se penchera pour leur propre politique monétaire, plutôt que celle du bloc global et , par conséquent, il se posera le problème de-coordination des politiques.

La technologie, à elle seule, ne peut être le signe avant-coureur d'une «monnaie hégémonique synthétique», a déclaré Gopinath, faisant référence aux déclarations de Carney. La base principale d'une monnaie ou de tout moyen d'échange , national ou mondial, est la stabilité et pour la maintenir, la coordination est essentielle, ce qui est rendu difficile par la présence accrue de .

Un conflit survient donc lorsque les banques centrales soupesent les besoins de l'ensemble avec ses propres besoins.

«Pour qu'une telle alternative synthétique publique fonctionne, les banques centrales, dont les devises la sous-tendent, devraient se coordonner pour assurer sa stabilité et réduire les risques perçus. Mais les besoins mondiaux peuvent entrer en conflit avec les objectifs de politique monétaire au pays, ce qui réduit considérablement l'attrait des principales monnaies de réserve pour y participer. »

Gopinath a également affirmé que les monnaies numériques non souveraines émises par les entreprises technologiques présentent des «avantages par rapport aux monnaies fiduciaires». Ici, le problème de coordination est absent, car les entreprises ne sont pas impliquées dans les décisions de politique monétaire et se concentrent simplement sur le maintien du rattachement. .

Fait intéressant, c'était la base de Libra, la monnaie numérique de Facebook . Libra est basée sur une parité variable, mais centrée sur les actifs du gouvernement, ajustable pour la stabilité. Les banquiers centraux et les régulateurs ont affirmé que la Balance pourrait affecter négativement leurs propres décisions de politique monétaire, étant donné la taille et l'ampleur du projet.

L'économiste en chef du FMI a également estimé qu'une monnaie entraînant «une unité de compte distincte déconnectée d'une monnaie fiduciaire» est «éloignée», principalement en raison de problèmes réglementaires et juridictionnels, entre autres.