Die Agentur Fitch Ratings legt zum Jahresende eine neue Studie vor, die das Marktsegment Leben der öffentlichen Versicherer untersucht und feststellt, dass dieses deutlich unterdurchschnittlich ist. Im Gegensatz dazu ist das Schaden/Unfallsegment der zumeist früheren Monopolversicherer in der Feuer- und Wohngebäudeversicherung fortwährend von operativer Stärke geprägt. Das Schaden-/Unfallsegment erzielte eine starke durchschnittliche Netto-Schaden-/Kostenquote von 96,6 Prozent in den Jahren 2011 bis 2015.
Die Geschäftsdurchmischung der öffentlichen Versicherer im Lebens-Segment und der privaten oder betrieblichen Altersvorsorge ist unterdurchschnittlich. So lagen die fondsgebundenen Kapitalanlagen zum Jahresende 2015 bei 3,3 Prozent der Bilanzsumme öffentlicher Versicherer, während sie im Markt 9,7 Prozent ausmachten. Auch die Prämieneinnahme aus der Berufsunfähigkeitsversicherung lag bei den öffentlichen unter dem Marktschnitt. Als Folge ist die Diversifikation der Überschüsse aus Zins-, Risiko- und Kostenergebnis geringer als im Marktschnitt.
Sind öffentliche Versicherer drittklassig?
Die öffentlichen Versicherer stellen eine dritte Gattung von Versicherern in Deutschland dar, neben Aktiengesellschaften und Versicherungsvereinen. Die öffentlichen Versicherer sind ein Teil der Sparkassen-Finanzgruppe (SFG), für deren Sparkassen Fitch ein Emittenten-Ausfall-Rating von A+ vergeben hat.
Im Bericht analysieren die Experten von Fitch die Integration der öffentlichen Versicherer in die SFG, die Versicherer selbst sowie ihre wesentlichen Stärken und Schwächen.
Hauptaussagen des Berichts sind die beschränkten Konsolidierungsmöglichkeiten sowie die eingeschränkten Synergieeffekte von Fusionen, die starke versicherungstechnische Ertragslage im Schaden-/Unfallsegment trotz des hohen Wohngebäudeversicherungsanteils und die unterdurchschnittliche Resistenz gegenüber langanahaltend niedrigen Zinsen im Marktsegment Personenversicherung.
Weitere Details können dem Bericht „German Public Sector Insurers - Non-Life Operations Profitable, Life Business Exposed to Low Investment Yields", der hier im Internet zum Abruf bereit steht, entnommen werden.
finanzwelt-Tipp: Vielleicht sollte die Herren-Riege bei den öffentlichen Versicherer mal über das Jahresende nachdenken, ob die altbackene Management-Struktur nicht nur sichtbar besser werden könnte, wenn die zahlreich vorhandenen weiblichen oder junge Talente in den deutschen Häusern der öffentlichen Versicherer in der ersten Reihe eine Chance erhalten. (db)